目前油價比6月的頂峰大跌27%，且已跌到4年多來的最低點。各國央行過去都認為能源價格上漲會造成經濟衰退，但現在發現能源跌價的效果相同。油價下跌已使央行面對更重的通貨緊縮壓力。
油價下跌一向是大喜事，因為企業生產成本將下降，消費者也將受益。然而現在央行面對的是通貨緊縮循環，物價下跌會加重政府、企業及家庭的債務負擔，而且會使企業及家庭預期物價還會再跌，因而減緩消費，壓抑經濟成長。
英國9月通膨率創5年來最低水準，瑞典物價已連續兩個月下跌，美國生產者物價意外下降，歐元區9月通膨率也可望降到2009年來最低點。
美國銀行對基金經理人所做的調查指出，目前全球的通膨預期降到兩年來最低，且只有18%的經理人認為貨幣政策太過寬鬆，比上個月劇降14個百分點。
美國銀行經濟學者芮斯計算，油價下跌20%，將使明年全球通膨率多降0.5個百分點，亦即通膨率將由原先預估的2.2%，下降到1.7%。
歐洲央行總裁德拉基對此將尤其焦急，因為歐元區正面臨通縮的高度風險；日本央行總裁黑田東彥雖表示，「油價下跌對日本經濟有利」，然而日銀所訂的2%通膨目標將更難達成。
美國並無通縮壓力，因此聯準會主席葉倫可以稍稍安心。資本經濟學公司經濟學者坎寧漢表示，「油價下跌對美國整體經濟是好事，但可能使聯準會錯誤地維持低利率不變，或更慢升息」。
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